直播行业加速进入盈利期

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继2016年的“千播大战”和2017年的行业洗牌之后，2018年，“争夺上市”成为直播行业的关键词。今年1月，贝塔透露，它正在计划ipo计划；今年3月，pepper直播还报道称，该公司计划在年内赴香港上市；盈科已向HKEx提交了一份招股说明书。美国当地时间5月11日，“第一款现场游戏”虎牙在纽约证券交易所成功上市，成为中国第一款现场游戏平台。

在业内人士看来，直播行业已经过了资本和行业清算阶段，然后将进入真正的理性增长期。英美烟草对直播公司的投资将进一步加速直播行业运营和盈利模式的成熟。这也意味着直播平台的用户在未来的竞争会更加激烈，用户会选择哪里有更好更丰富的内容。

行业转折点即将到来

据易观国际数据，2017年，现场游戏的市场规模已经达到44.2亿元，市场竞争已经结束，市场方向已经确定并逐步完善，预计2018年仍将有相当大的增长，达到58.8亿元。此时，资本市场对直播游戏平台的接受和青睐也标志着该行业的理性增长期真正到来。"虎牙的上市标志着游戏直播行业正式进入盈利阶段."虎牙生活首席执行官董荣杰说。呼亚在线成立于2014年，是目前中国最大的在线游戏平台。

众所周知，直播行业的竞争方式主要是简单粗暴的烧钱，花巨资挖主播已经成为行业惯例。例如，2017年7月，战旗直播平台与前卫俱乐部传奇联盟部签订了1亿元人民币的独家合同。2017年8月，Betta Live Broadcast以3000万元的价格挖走了企鹅电子竞技的主播张。对虎牙来说，专业和顶级主播一直是重要的资产。虎牙已经活跃了60多万个月。

除了烧钱，单一盈利模式的问题也受到了反复的批评。以沪亚此次上市为例，其招股说明书显示，直播收入占沪亚2017年收入的95%。虽然广告收入从2016年的500万元增加到现在的1亿元，增长了20倍，但在总收入结构中仍占很小的比例。

上述问题给行业带来的弊端也是显而易见的。挖人的高价格带来的高成本严重影响了平台利润的持续增长，由此带来的行业门槛不断上升，使得小玩家难以生存。2016年至2017年，直播行业进入洗牌期，近100个直播平台关闭。最终结果是用户更集中地流向了前台平台。这被认为是推动2018年直播平台上市的主要因素之一。

董荣杰认为，虎牙的上市是中国游戏产业的一个重要转折点。上市后，胡亚将进一步整合行业资源，加强与游戏厂商的整合，支持上下游合作伙伴，打造更加繁荣的生态。

进入深耕内容阶段

沪亚的成功上市不仅振奋了整个行业的信心，也意味着行业发展到了一个新的阶段。分析师指出，沪亚的现场上市不仅能提高品牌和议价能力，还能有更多充足的资本。这也将对华南地区的娱乐产业产生积极的影响，加速现场游戏产业的升级。

事实上，虎牙成为第一款现场游戏并不奇怪。自2014年yy剥离开始独立运营至今已有4年。打开虎牙实时客户端，你可以找到市场上几乎所有流行的游戏和事件。2018年第一季度，呼亚直播总收入为8.44亿元，同比增长111%，增幅为3.99亿元。根据美国会计准则，胡亚第一季度净利润达到3140万元人民币，净利润同比增长531%。

在收入高速增长和高用户粘性的背后，实际上是胡亚对高质量内容和营销模式的不断培育、创新和润色。

在明星主播方面，胡亚邀请了许多一线游戏主播加入。在目前直播游戏同质化严重的情况下，呼亚直播也推出了自己的造星计划，并计划在未来三年内斥资30亿元对主播进行包装和培训。

与此同时，胡亚的现场内容逐渐从游戏扩展到其他娱乐领域，如才艺展示、动画和户外活动，创造了包括《谁是卧底》和《神探》在内的优秀内容产品。

在通过内容获得大量高质量用户后，呼亚逐渐开辟了游戏联运、直播联运和广告收入的多元化实现模式。在招股说明书中，呼亚直播透露，将进一步探索实现渠道，完善广告系统，并探索潜在的实现渠道。“上市只是一个起点。”董荣杰表示，本轮融资和本次ipo筹集的资金希望更多地投资于直播游戏和电子竞技的上下游，也希望通过资本加强与行业上下游合作伙伴的联系。同时，董荣杰认为，整个直播市场容量很大，除了游戏直播，还有很多其他的机会。未来，他将寻找其他类别的直播方向。