啤酒涨价释放拐点信号 质变成色尚待考验市场前瞻

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“过去一个月，它的涨幅超过了茅台。”这句话是用来形容国产啤酒，其价格已经十年没有变化了。

2017年底和2018年初，啤酒企业集体提价、燕京啤酒(000729)标语牌等消息让业内外人士纷纷感叹，“啤酒之春终于回来了”。

但当资本市场和乐观主义者带头为啤酒行业鼓掌时，仍有一些平静的声音。在接受《国家商报》采访时，许多业内人士表示，啤酒价格上涨受成本上涨影响很大，产品需求是否会恢复还有待观察。许多人认为，葡萄酒企业的集体提价实际上是一种升级的尝试，并将继续积累从量变到质变的过程。

价格上涨的背后是利润

啤酒行业上一次价格飙升要追溯到2008年。在接下来的10年里，中国啤酒行业经历了市场饱和、产能下降、恶性竞争、品牌老化、吨价和低利率等诸多问题。

迄今为止，中国啤酒行业在竞争格局、产品结构和利润水平方面都发生了巨大的变化。根据安信证券的数据，2006年，中国前五大啤酒市场的集中度只有50%左右，而2016年，中小企业退出后，这个数字接近75%。

在巨人的报道中，中高端产品的地位越来越重要。例如，青岛啤酒(600600)在2017年上半年销售了453万升，其中Ogut等高端产品的销量达到90万升。重庆啤酒(600132)2017年前三季度收入26.87亿元，同比增长19.91%，其中中高档产品收入占85%。

与此同时，啤酒巨头已经关闭了一些低端产能。根据公开信息，2016年，嘉士伯关闭了17家工厂，其重庆啤酒自2015年以来关闭或转移了11家工厂；安海斯-布希英博于2016年3月关闭了浙江舟山的工厂；珠江啤酒(002461，股票市场)也关闭了汕头生产普通低端瓶装啤酒的工厂；华润雪花也采取了相应措施关闭工厂。

啤酒专家方刚在接受《全国商报》采访时表示，目前，工业企业主要集中在三个方面，即升级产品结构、优化产能和提高产品价格。“在这种背景下，规模增长红利几乎为零。企业已经从追求量变转变为追求质变。”

产品升级更受重视

在经历了近年来啤酒产量和销量的下降之后，关于转折点是否已经到来，存在着一些争议。

但是2018年被认为是啤酒行业的好年景。郭进证券(600109)写道，2018年是“体育大年”，俄罗斯世界杯、亚洲杯等重大赛事将在这一年举行，举办时间是夏季啤酒消费的旺季。

在产出方面，东北证券(000686)写道，在连续两年下降后，空的降幅并不大，截至2017年11月，其同比降幅仅为0.1%。2018年，得益于产业价格上涨和产品结构升级，加上啤酒产量的反弹，国内啤酒预计将迎来销量和价格的上涨。

方刚也认同这一拐点，并向《国家商报》表示，2017年上半年，一些龙头企业业绩稳定，利润实现了两位数增长。此外，行业敢于提价，行业拐点可能到来。不过，方刚也强调，目前行业内前五名企业占80%，市场结构相对稳定，市场规模也处于横向，且爆发概率不大，因此本轮行业的转折点将主要体现在价格和利润水平上。

然而，中国酒类协会副秘书长、啤酒分会秘书长何勇在接受《国家商报》采访时表达了不同看法。他认为，啤酒仍然是一个过度竞争的行业，市场经济更加明显。价格上涨更多的是基于生产成本的上升，这并不意味着该行业即将迎来一个拐点。“近年来，国内啤酒的单一化和同质化现象依然严重。因此，有代表性的企业都致力于改善产品结构，增加产品附加值，但这仍处于从量变到质变的积累过程中，而啤酒行业的改善也不会有明显的标志性节点。”何勇认为，现在说该行业出现拐点还为时过早。

一位啤酒企业的内部人士告诉《国家商报》，无论行业是处于转折点还是触底，市场需求总是存在的，唯一的区别是需求向更高的质量和更高的要求转变。