调研2018：每个工作日都有调研 医药行业热度提升

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[编者按]农历新年快到了，春节假期的节奏也快到了。在资本市场，你仍然可以看到机构繁忙的研究数字。作为机构研究中最受关注的指标之一，公共基金在过去两年的研究特点是什么，基金经理是如何进行研究的？自2018年以来，他们的研究道路发生了什么变化？《国家商报》为您一一解读。

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"上周，我还和来自公共基金的人一起在外面学习."一位经纪研究员说。

虽然临近春节，但《商业日报》记者注意到，公众对上市公司资金的研究并没有放松；此外，与前两年相比，自2018年以来，许多公共基金大幅增加了对医药生物产业的调查数量。

回顾过去两年对公共基金的整体调查，我们也可以发现，虽然有些基金公司在调查这件事上有很大的积极性，但当市场风格长期停留在蓝筹白马时，对中小企业的偏好，往往令这些调查难以“开花结果”。

制药生物产业备受青睐

机构研究一直是投资者关注的趋势之一。在所有被调查的机构中，公开发行是一个调查非常频繁和多次的机构。曾几何时，如果明星基金经理出现在上市公司的研究名单上，股价会有更好的反应。

如今，虽然明星基金经理的光环正在消退，但对于投资者来说，优秀公开发行的研究趋势仍然值得借鉴。

根据蔡慧大数据金融终端的数据，自2018年初以来，仅在1月份，就有22次公开募股，涉及20项或更多调查，基本上每个工作日都有一项调查。其中，被调查30家以上的基金公司有华夏基金、鹏华基金、郭芙基金、博世拉基金和交通银行施罗德基金。

值得一提的是，与前两年同期相比，华夏基金始终在调查次数上排名第一，而基金公司排名第二至第五的情况经常发生变化；但总体而言，它们主要是大中型基金公司。

从被调查行业来看，自2018年以来，与前两年相比，被调查行业发生了一些变化。2016年1月，调查次数最多的几次公开募股主要集中在电子、媒体和电气设备领域；2017年1月，主要集中在化工、医学生物、机械设备等领域。；截至2018年1月，除电子、机械设备、计算机等行业外，医学生物学研究数量大幅增加。

特别是从近三个月的研究记录来看，医药生物产业出现的频率更为明显——鹏华基金、郭芙基金、博世拉基金等。，医药生物产业个股研究记录超过13份；根据去年同期的数据，这些基金公司对医药和生物行业的调查记录不超过8份，有的甚至只有4份。

关于“不要取悦自己”的研究

此外，根据2016年1月至2018年1月底的数据，近几年有11家基金公司进行了500多次调查，分别是华夏基金、嘉实基金、博世拉基金、鹏华基金、交通银行施罗德基金、中欧基金、银华基金、南方基金、华商基金、华安基金和广发基金。

不难发现，上述11家公开发行的公司基本上都是在市场上拥有良好活跃权益的基金公司。从基金业绩来看，它们都有自己的拳头产品。如果单个产品单独比较，它们可以在业绩出色的基金中占有一席之地。

然而，国家商报记者注意到，如果我们看看整体表现，一些基金公司可能研究得很努力，但这并不意味着结果会很理想。尤其是在过去两年，当市场风格集中在大型蓝筹股和白马上时，一些曾经擅长挖掘成长股的公司如果没有很好地转换，很容易表现出“吃力不讨好的努力”。

数据显示，在过去一两年，甚至在本轮市场调整之前，公开发行的几只基金的回报率都低于-20%。从这些基金的笨拙股票中，我们也可以发现它们基本上没有跟上市场的风格节奏。然而，机构研究的频率显示，2017年，有关此次公开发行的研究数量接近300项，位列所有基金公司的前十名。

显然，研究越多，其基金的表现就越好。在不知道结果的情况下，研究员或基金经理在年底会面临什么样的压力？

一些基金公司的人士告诉记者，“投资研究实际上是以结果为导向的。”如果再有调查，推的票就会掉，肯定没用。”

具体到评估，“以我们公司为例。(研究员)如果他认为这是一个中长期机会，他将遵循中长期评估；如果他认为这是一个短期波动的游戏机会，他会看短期结果。我们是最后的淘汰系统。”该基金公司进一步表示。

编辑朱昱