道达投资手记：警惕！蓝筹白马遭遇严峻考验

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对投资者来说，昨天无疑是令人沮丧的一天。上证综指暴跌44.36点，收于3122.29点，跌幅1.40%。更糟糕的是，上证50指数下跌了52.76点，跌幅为1.92%，这是自2016年10月以来首次跌破年度关口。此外，沪深300指数昨日暴跌1.80%，也再次逼近年线。

毫无疑问，蓝筹股和白马股正面临过去一年半以来最严峻的考验。我们应该如何处理它？

前天，当市场反弹时，我在文章《道大号》中指出，市场将会反复运行，不应冒进。因此，美国股市前天晚上暴跌，这也拖累了a股昨日再次调整。

从昨日的盘面看，作为反弹先锋的创业板昨日跌幅较小，创业板指数仅下跌0.52%，明显强于大盘。人们真正担心的是蓝筹股和白马股。例如，尽管贵州茅台(600519)发布了出色的年度报告和良好的分红计划，但白酒类股昨日下跌4.57%。茅台的股价仍高于半年线，但其他白酒股的走势并不十分乐观。洋河(002304)、泸州老窖(000568)和社德酒业(600702)等许多白酒类股均跌破年线。显然，经过去年的飙升后，今年有机构资金撤出的迹象，尤其是香港资本。

除了白酒股，金融业的保险股也表现不佳。平安(601318，诊断股)和中国太平洋保险(601601，诊断股)昨日均下跌逾4%。中国太平洋保险也跌破了年线。另外两只保险类股——新华保险(601336)和中国人寿保险(601628)更为难看。

此外，家电行业也集体下跌。虽然青岛海尔(600690，诊断股)、格力电器(000651，诊断股)和美的集团(000333，诊断股)仍然是年度线的某个空，但更令人担忧的是，如果悲观情绪继续蔓延，其他小型家电，如Supor (002032)、Vantage (002035)、万和电器(002543)等前期相对强势的股票，现在开始测试年度线。

去年以来，a股市场一直坚持和倡导价值投资的理念，淡化了主题炒作。但是为什么白马股票最近不再受欢迎呢？我认为有两个原因。首先，创业板或创造蓝筹股的势头正在增强。主要基金正在逐渐改变头寸和股票，而创造蓝筹股的资金只是从白马股票中减少。因此，白马股的走势自然相对较差。第二，一些分析师认为，公布的业绩数据显示，2017年消费者白马股净利润同比增速低于前三季度，这也是影响消费者白马股走势的一个重要因素。

经过昨天的下跌，大盘蓝筹股和白马股确实承受了巨大的压力。3月23日，上证50指数跳升空，然后连续三天下跌，昨日收于2694点。近一年半之后，该指数首次跌破年线(接近2699点)。沪深300指数曾在2月9日测试年度线，并在本周下跌后再次测试年度线。形势也非常严峻。

面对这种情况，如果你是一个坚定的价值投资者，你应该如何应对？

从中长期来看，上证50指数和沪深300指数的调整实际上没有什么。看看两大指数的月度趋势，哪个更明显。然而，从短期来看，近期白马股票的下跌确实令人不安。我最担心的是悲观情绪的传播和放大。

我在道达一再强调元旦线的重要性，所以即使我看好蓝筹股和白马股的中长期走势，我也应该尊重市场和趋势。因此，接下来，我认为我们应该更加关注上证50指数和沪深300指数的走势。短期内应该会有重复，但如果它有效地跌破年度线，就有必要控制头寸和风险。

今天14点30分，如果沪深300指数仍低于年线，道指沪深300指数的参考位置将从60%降至50%。

沪深300指数位置参考

昨日仓位:60%

今天的持仓计划:50% (14: 30，如果沪深300指数仍低于年线，将仓位减少10%，降至50%)(张道达)

根据国家有关部门的最新规定，本手册不涉及任何操作建议，市场进入风险由您自行承担。

编辑朱昱