亨达股份问题缠身欲摘牌 股转公司急问询谨防带病退市

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中新社网财经1月19日电(记者高)“屋漏偏逢连夜雨”，处于资金链断裂和拖欠工资过程中的恒达股份，在退市申请道路上并不顺利。在主办券商发出风险预警后，股票转让系统发出了退市询证函，因此要提防公司的“带病退市”。

恒达股份事件的进展最近被推到了舆论面前。1月17日，21，789，700股恒达股份被司法机关冻结，1/5的股份被冻结，这不是一个小数目。公告显示，原告申请查封申请人的房产，涉及杜·和上海兴山创富股权投资有限公司两个被告案件的恒达股份。为防止被告财产转移，保护申请人的合法权益，分别支付恒达股份1362.81万元和4544.88万元。

恒大的股票已经上市两年，急于退市。发生了什么事？恒达股份还隐藏着什么秘密？中国财经网记者梳理了这一现象背后的逻辑，试图找出这一现象背后隐藏的真正问题。

恒达的股票受到多种问题的困扰，希望退市。公司重视因病拒绝退出市场

1月6日是恒达股份首次宣布申请终止上市的意向。关于终止上市的原因，恒达股份解释称，为促进公司健康、稳定、快速发展，决定调整业务发展战略。

值得注意的是，就在退市公告披露的前几天，恒达股份的保荐经纪公司新纪元证券(NewEr时代Securities)发布了唯一的风险警示公告，称由于网络媒体报道恒达股份涉及劳动争议等相关事宜的消息，恒达证券任命了一名连续监事进驻恒达股份进行现场检查。然而，恒达股份有限公司未能全力配合保荐经纪公司的现场检查工作，也未能在期限内提交相关材料。因此，主办经纪公司暂时无法充分核实公司涉及的劳动争议等相关事项的真实性。

对于一家上市公司来说，上述事件值得告诉投资者，但恒达的股票选择了避开重股。中国财经网记者发现，作为一家主要从事R&D男女皮鞋设计、生产和销售的公司，2016年上半年，公司实现营业收入2.13亿元，同比下降22.96%，净利润2174.28万元，同比下降29.89%。

仅从数据来看，恒达股份有限公司在这三个板块的收入都不错。该公司账面上有近5亿资金，但在2016年7月终止了逾2000万元的股息计划。原因是“公司计划在国际市场开展业务。”为了开发新的品牌市场，必须做好项目运营资金储备的保障工作。"

然而，中国财经网记者发现，实际情况可能不像其账面表现那样“容易”。数据显示，恒达在2015年筹集的7000万元资金用完后，股东于2016年9月开始质押股份，单、单玉祥、单玉萍和质押了公司五分之一的股份用于贷款，额度最高达1.2亿元。

另一个值得注意的现象是，2016年11月，恒达股份包括、、杨等高管开始减持股份。具体情况，恒大在回复信息中分享如下反馈:

(恒大回复询证函截图)

两个月后，该公司立即宣布打算终止上市，恒达的股价暴跌，从2.30元降至最低1.62元，跌幅达30%。

尽管恒达计划终止上市，但这家股权转让公司并没有对其存在的问题视而不见。2017年1月12日，恒大宣布停牌，称公司收到股份转让询证函，股份转让公司就恒大的经营、股权变动和退市三大问题提出质疑，要求恒大对上述问题进行解释。

股份转让公司询问中小股东的利益。恒达股份回复承诺回购股份

保护投资者权益也是股份转让公司的重要原则之一，恒达股份的询价信中也有提及。一周后，恒达股份回复了询证函。对于回购，公司表示，实际控制人承诺接受持异议股东的股份不低于2.84元/股(停牌前60个交易日平均价格为2.36元，上涨20%)，并承诺如有溢价将股份分配给少数股东。

许多中小股东告诉一个自媒体平台，最初的购买成本价平均为每股3.65元，因此他们不愿意接受回购计划。

(恒大回复询证函截图)

值得注意的是，恒达股份本回复函中关于退市目的的声明与实际控制人之前在媒体上公开声明的内容不一致。

1月11日，恒达集团董事长王向媒体表示，该公司退市是为了寻求再次a股上市，并表示不配合新时代证券的审核只是一种误解，并未回答有关资金的问题。根据询证函，1月12日，有权提议召开股东大会的股东向恒达董事会提交了股东大会提案，但董事会不予理会。此时，回复材料显示，恒达股份计划在行业内进行并购，不符合披露要求，否认公司存在资金缺口。

事实上，早在2015年下半年，生产经营困难的问题就已经出现。据报道，恒达股份多次拖欠员工工资和社保。2016年6月，即墨市政府召开专题会议，解决恒达股份融资难的问题，即墨市人事和社会部门多次对企业负责人进行了访谈。恒达股份的公告还显示，公司员工人数从2014年5月底的2282人大幅下降至2016年6月30日的1333人。

中网财经记者发现，恒达股份有限公司发布的退市公告没有披露公司股份回购的价格和时间。一些媒体指出，这也是大多数积极申请退市的新三板公司在异议股东处理方案中缺失的关键信息。

鉴于恒达股份的相关问题，一些业内人士回应媒体称，中小股东始终是弱势群体。一旦股东大会通过退市决定，上市公司正式脱离股权转让制度的监管体系，小股东与大股东之间的博弈显然更加困难。通过恒达股份的案例，如果将来能正式纳入退市制度，投资者保护的法规将会越来越完善。