石化板块反转渐明 谁会成为人气明星？

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冬天可能已经过去，石油化工行业的躁动气氛已经蔓延。

2018年新年伊始，国际油价一直处于低迷状态，呈现出强劲的上涨趋势。纽约商品交易所和伦敦洲际交易所的原油期货价格均为每桶60美元，这一价格在开盘后一年就上涨了，达到两年半以来的新高。由于原油是重要的能源和化工原料，国际油价的上涨也牵动着国内外的神经。

毫无疑问，在美国经济复苏和欧佩克减产高执行率的共同作用下，大量投资资金涌入，最直接的反应就是油价上涨。更重要的是，石油被称为工业的血液，还有许多相关的工业。正因为如此，近年来油的周期性趋势更强，传动范围的传动精度更是罕见。

许多机构对国际油价的未来趋势持乐观态度。爱德华琼斯(edward jones)的高级能源分析师布莱恩杨伯格(Brian youngberg)指出，油价不太可能在近期大幅下跌，因为全球需求仍然强劲，欧佩克减产协议仍在生效。据路透社调查，欧佩克成员国减产执行率在12月达到128%，11月修正为125%；此外，欧佩克11月份的原油产量下调了9万桶/日，至3239万桶/日，为2017年4月以来的最低水平。

国内资本市场也对油价趋势的逆转给出了反馈。例如，由于油价上涨导致运营成本急剧上升，以中国南方航空公司空(600029公司为代表的空航空公司股票大幅下跌，个别股票的跌幅甚至接近10%。

有些人悲伤，有些人快乐。除了国内市场的下滑，也不乏惊喜。最直接的表现是，许多石化行业的股票提前打开了新年市场。自2017年12月底以来，石油行业继续攀升。中石油(601857，诊断股)和中石化(600028，诊断股)最近增长超过12%。仲满石油(603619，诊断股票)(603619，sh)，石化石油服务(600871，诊断，值得注意的是，许多石化下游股票已经在底部冲击之前也开始翻身。

以高科石化(002778，深交所)(002778，深交所)为例，股价已连续五年突破前期平台。虽然这不是本轮涨幅最大的股票，但底部突破往往意味着市场会更长。据公开信息，公司主要从事各种工业润滑油和汽车润滑油产品的研发、生产和销售，是中国领先的工业润滑油产品制造商之一。产品包括变压器油、液压油、内燃机油、齿轮油、金属加工油、特种溶剂等13大类200多种规格型号，广泛应用于电力电气设备、工程机械、工业机械设备、冶金、交通运输等领域。

同时，2013年，“高科牌变压器油和柴油机油”被江苏名牌战略推进委员会评为江苏名牌产品。2009年和2012年，公司连续两年获得“江苏省民营科技企业”荣誉，2013年，公司“高科技品牌润滑油”获得“2013年中国润滑油行业最具影响力国家品牌”称号。

对该企业的深入分析表明，其产品是石化行业的高端制成品，主要供应给机构企业和客户。本轮油价飙升，该公司是直接受益者。同时，从区位分布来看，高新石化的优势也很明显。

由于历史原因，中石油的炼油和化工企业大多位于大型油田周围，中石油70%以上的炼油能力和86%以上的乙烯能力集中在东北和西北地区。特别是在中国东北，炼油能力占中石油的近50%。然而，事实上，这些地区并不是炼油和化工产品的主要销售市场，生产和销售地点之间的距离遥远，运输成本高，导致炼油和化工业务发展滞后。

高新石化有限公司位于江苏省无锡市，地处长三角经济区的核心——苏锡常地区。苏锡常总面积占全国0.3%，人口占1.7%，但进出口总额占17%，国内生产总值居全国第四位。这三个地方仅占江苏省面积和人口的17%，但却创造了40%的国内生产总值和财政收入。该地区工业集中度高，对润滑油等石化产品需求旺盛，运输成本极低。此外，毗邻的沪杭甬三角湾地区也是中国工业经济发达地区和重要的石化终端产品市场。

此外，随着中国城市化的转移。一线城市和二线城市的划分正在淡出人们的视线。随着二线城市的崛起，大湾区在大都市区的城市群形式开始走向舞台的中心。无锡位于许多准一线城市之中，可以辐射到南京、苏州、杭州和宁波。同时，还可以有效利用城市间互助集群的作用。在企业再发展的过程中，更容易吸收人才。从长远来看，长三角都市圈的有效红利可以在企业发展中发挥“电梯”作用。

除了市场因素之外，政策指导和产业规划也对此类企业给予了相当大的考虑。在国家一级，能源问题受到密切关注。推进油气改革，促进天然气工业发展将成为改革的重要命题。产业改革的重点是打破垄断，引入社会资本。目前，高新石化拥有成熟的产品和先进的技术。如果我们能积极参与改革，整合整个产业链，空的规模和利润就难以估计。

近日，信达证券发布了《2018年石油加工行业战略》，指出2018年大炼油化工将成为石化行业的历史性机遇。油价在40-80美元/桶的新常态下，他们看好中国七大石化基地和“一带一路”沿线海外炼油化工一体化产业的投资机会。长三角是“一带一路”的重要区域，高科技石化在该区域的便利性和政策支持将远远高于其他区域。“一带一路”基础油的进口和成品的出口都非常方便。

巧合的是，国泰君安(601211)认为，欧佩克减产强于预期，美国页岩油资本支出方式的改变和地缘风险溢价有望超出预期，强劲需求加速市场再平衡，支持油价继续上涨，惠及整个石油行业。

市场存在风险，投资需要谨慎

编辑朱昱